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金融市場不差錢 央行兩日投放流動性1.7萬億元

2020-02-05 09:28:50 來源:證券日報

金融市場不差錢,這是央行通過公開市場操作傳遞的信號。

《證券日報》記者從央行獲悉,在2月3日創記錄單日公開市場操作投放1.2萬億元之后,2月4日央行繼續充足供應流動性,當日公開市場操作逆回購投放資金5000億元,兩日投放流動性累計達1.7萬億元。

央行表示,超預期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行,并將進一步推動貸款市場利率下行,有利于降低資金成本,緩解企業特別是小微企業的財務壓力,擴大融資規模,支持實體經濟。

值得留意的是,2月3日,央行開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金,其中7天期逆回購中標量為9000億元,中標利率2.40%,14天期逆回購中標量為3000億元,中標利率2.55%。7天期、14天期逆回購的中標利率較此前均下降了10個基點。

數據顯示,今年1月份,央行通過公開市場逆回購、中期借貸便利和定向中期借貸便利的操作總量為1.7205萬億元。那么,究竟如何看待此次央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元?

2月4日,針對央行投放的1.7萬億元流動性和逆回購中標利率的下降,東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示,這表明貨幣政策正在對當前新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響展開對沖操作,逆周期調節在量、價兩方面同時發力,且調節力度明顯加大。

新時代證券首席經濟學家潘向東在接受《證券日報》記者采訪時表示,央行公開市場兩日投入1.7萬億元,主要是為了對沖公開市場逆回購到期和金融市場資金集中到期等因素的影響,降低新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對銀行體系流動性的沖擊。

潘向東分析,春節期間公開市場到期的逆回購規??傆嬤_到1.05萬億元,其中節前到期8000億元,2月3日當日到期2500億元,2月3日央行開展1.2萬億元公開市場逆回購操作,實際凈投放1500億元;2月4日公開市場有1000億元逆回購到期,因此央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元,實際凈投放5500億元;此外2月3日央行公開市場7天期、14天期逆回購的中標利率均下降了10個基點,力度高于市場預期。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示,在2月3日股市開市后的兩天內,央行通過降低逆回購利率和投放流動性向市場傳達貨幣政策逆周期調節加碼的信號,一方面是為了在新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發生以后,緩解市場的恐慌情緒;另一方面,受春節假期的延長、企業復工大面積推遲、新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控措施較為嚴格、前期央行投放資金到期等因素影響,部分企業資金鏈承壓,公開市場操作中標利率的下降和增加流動性有助于銀行等金融機構降低企業的融資成本,以及向資金周轉困難的企業提供流動性。

針對未來貨幣政策的進一步操作,李湛預計,央行的貨幣政策調控節奏大概率會前置,近期央行可能會通過降息、降準、增加公開市場操作頻率等方式增加市場流動性。但過于寬松的貨幣政策可能推高CPI,因此貨幣政策的寬松程度還有待觀察。

王青認為,本次公開市場利率下調,預示著本月20日1年期LPR報價恢復下行幾乎已成定局,預計下調幅度也在10個基點左右??紤]到此前3次1年期LPR報價下調幅度均為5個基點,這意味著市場化降息過程將會加速。

“此外,在本月20日之前,預計央行還會開展例行MLF操作,屆時MLF招標利率也有望下行,政策利率體系將聯動調整。這意味著自去年11月5日MLF招標利率三年來首次下調后,政策性降息過程也將持續。”王青表示。

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